Отчитался Liberty Energy Inc NYSE: LBRT:

• Выручка составила 943 миллиона долларов США, увеличившись на 19% последовательно и на 62% по сравнению с прошлым годом.
• Чистая прибыль составила $105 млн, или $0,55 полностью разводненной прибыли на акцию.
• Скорректированный показатель EBITDA2 в размере 196 миллионов долларов США.
• Возобновление программы возврата капитала с разрешением на выкуп акций на сумму до 250 миллионов долларов.
• Растущие стратегические партнерские отношения с ключевыми клиентами для максимизации долгосрочной прибыли:
• Многолетние соглашения о развертывании двух дополнительных электропарков Liberty digiFrac™ в начале 2023 года.
• Объявлено о возобновлении работы автопарка в 2022 году по привлекательным экономическим показателям для поддержки планов развития основных клиентов при одновременном увеличении свободного денежного потока Liberty в 2023 году.

Программа обратного выкупа акций

Совет директоров Liberty санкционировал программу обратного выкупа акций, которая позволяет компании выкупить до 250 миллионов долларов находящихся в обращении обыкновенных акций, начиная немедленно и до 31 июля 2024 года включительно. Это составляет примерно 10% рыночной капитализации Liberty исходя из текущей цены акций. Ожидается, что программа выкупа акций на открытом рынке начнется в третьем квартале 2022 года.

Акции могут время от времени выкупаться в сделках на открытом рынке, посредством пакетных сделок, в сделках, заключенных в частном порядке, посредством сделок с производными инструментами или другими способами в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах. Сроки, а также количество и стоимость акций, выкупаемых в рамках программы, будут определяться Компанией по ее усмотрению и будут зависеть от множества факторов, в том числе от оценки руководством внутренней стоимости обыкновенных акций Компании, конъюнктуры рынка. цена обыкновенных акций Компании, общие рыночные и экономические условия, доступная ликвидность, соответствие долговым обязательствам Компании и другим соглашениям, применимые правовые требования и другие соображения. Точное количество акций, которые будут выкуплены Компанией, не гарантируется, и программа может быть приостановлена, изменена или прекращена в любое время без предварительного уведомления. Компания рассчитывает финансировать выкуп за счет наличных денежных средств, займов в рамках возобновляемой кредитной линии и ожидаемого свободного денежного потока, который будет получен в течение следующих двух лет.

Ферво Энерджи Инвестмент

Liberty объявила об инвестициях в размере 10 миллионов долларов в Fervo Energy, компанию, занимающуюся технологиями геотермальной энергии нового поколения, которая разрабатывает геотермальные активы для диспетчерской (надежной) базовой нагрузки сети с низкой интенсивностью выбросов углерода. Благодаря этим инвестициям Liberty расширяется и поддерживает разработку геотермальных ресурсов, используя свой обширный опыт в области разработки недр и свои нагнетательные насосы, чтобы помочь создать плотные подземные сети для добычи земного тепла для производства электроэнергии.

«Мы выбрали эту инвестиционную возможность из-за нашей веры в жизнеспособность концепции, качество команды Fervo и размер уже захваченного потенциального ресурса. Мы будем работать в сотрудничестве с Fervo, чтобы решить те же проблемы, что и сланцевая революция», — прокомментировал г-н Райт. «Инвестиции в Fervo идеально подходят для Liberty на быстро развивающемся рынке геотермальной энергии. Наш технический опыт в области ГРП должен помочь улучшить экономику проекта и масштабируемость геотермальной энергии как источника энергии. Нетрадиционные геотермальные приложения предлагают потенциальное практичное решение для надежного источника низкоуглеродной электроэнергии, и мы рады быть частью этого пути».

Комментарии менеджмента:

Восемь лет недостаточных инвестиций в разведку и добычу нефти и газа, усугубляемых неумелыми глобальными политическими инициативами, направленными на стимулирование энергетического перехода, привели к несоответствию спроса и предложения. Сегодня исторически низкие мировые запасы нефти и газа, ограниченные свободные производственные мощности ОПЕК и нехватка перерабатывающих мощностей сталкиваются с растущим спросом на энергию. Рост спроса на нефть и природный газ обусловлен восстановлением путешествий после пандемии, выходом Китая из вынужденных ограничений Covid, а также сезонным спросом. Все это еще больше усугубляется российско-украинским конфликтом и возможными санкциями, налагаемыми на экспорт российской нефти, в сочетании с решением России ограничить экспорт природного газа по трубопроводам в Европу.

Самый большой риск для нашего рынка — это серьезная рецессия, которая приведет к падению мирового спроса на нефть и природный газ. Умеренная рецессия, как правило, приводит только к замедлению темпов роста спроса на нефть и природный газ, что, вероятно, не будет слишком разрушительным для деятельности наших клиентов, учитывая сегодняшние низкие уровни запасов и жесткий баланс спроса и предложения. Восстановление предложения нефти, по-видимому, находится под большей угрозой, чем спрос на нефть.

Северная Америка позиционируется как крупнейший поставщик дополнительных поставок нефти и газа. Сегодня операторы разведки и добычи оценивают возможность размещения дополнительных капиталовложений в Северной Америке, чтобы немного увеличить добычу, не отвлекаясь от приоритетов акционеров. Фундаментальный спрос на поставки нефти и газа в Северной Америке силен. Поставки ограничены узким рынком гидроразрыва пласта, где оборудование, цепочка поставок и трудовые ограничения ограничивают доступность флота гидроразрыва пласта и качество услуг, доступных для наших клиентов. Многие компании, занимающиеся гидроразрывом пласта, испытывают трудности в сегодняшних условиях. Более того, операторам нужны технологии флота гидроразрыва, не наносящие ущерба ESG, которые обеспечивают возможность как значительного сокращения выбросов, так и значительной экономии топлива. Liberty занимает уникальное положение благодаря технологиям, масштабу и вертикальной интеграции, позволяющим удовлетворить спрос на качество обслуживания и лучшие в своем классе технологии.

Рынок гидроразрыва почти полностью загружен, и лишь немногие поставщики услуг обладают достаточными мощностями и цепочкой поставок, чтобы удовлетворить цели операторов разведки и добычи. Liberty дисциплинированно сдерживала реактивацию флота в постковидную эпоху приглушенных возвращений. В настоящее время цены восстановились до уровня, при котором Liberty в поддержку долгосрочных потребностей наших клиентов в развитии повторно активирует несколько наших недавно приобретенных доступных парков. Важно отметить, что эти долгосрочные, преданные клиенты ищут дополнительные автопарки следующего поколения, которые сегодня недоступны на рынке, и Liberty предоставляет возможность обслуживать этих клиентов и одновременно получать свободный денежный поток от этих существующих автопарков для реинвестирования в нашу программу модернизации автопарков. . Liberty также сотрудничает с ключевыми клиентами в развертывании двух дополнительных электропарков digiFrac в 2023 году. Спрос на технически совершенную конструкцию, разработанную Liberty во время экономического спада, очень велик, что обеспечивает более высокую безопасность и эффективность, что является редкостью на жестком рынке.

«Сильный рынок гидроразрыва пласта и конкретные разговоры с нашими клиентами вселяют в нас уверенность в спросе на услуги Liberty в следующем году», — прокомментировал г-н Райт. «В третьем квартале мы ожидаем примерно 10-процентный последовательный рост выручки, в основном за счет возобновления работы автопарка и умеренного увеличения чистых цен. Ожидается, что маржа в третьем квартале улучшится благодаря вкладу дополнительных парков и скромному повышению цен, что частично компенсируется продолжающейся цепочкой поставок, операционным и инфляционным давлением».

«Увеличение способности генерировать свободный денежный поток от нашего расширенного бизнеса подчеркивает преимущества нашей антициклической инвестиционной философии, подчеркнутой вкладом, полученным от приобретения OneStim. Наша стратегия остается неизменной с момента основания нашей компании: обеспечение превосходной прибыли и создание свободного денежного потока путем сбалансированного инвестирования с поддержанием надежного баланса и возвратом капитала акционерам», — продолжил г-н Райт.

«Второй квартал был напряженным и захватывающим временем, поскольку команда Liberty продолжала предоставлять услуги разного качества в сегодняшней надежной, но сложной операционной среде. Это стало важной вехой финансовых показателей автопарка на уровне, который в последний раз наблюдался в 2018 году. Упорный труд и самоотверженность наших сотрудников в сочетании с тесными отношениями с нашими партнерами по всей цепочке создания стоимости позволили нам добиться высокой операционной эффективности в условиях, которые все еще подвержены влиянию из-за проблем в цепочке поставок», — прокомментировал главный исполнительный директор Крис Райт.

«Первая половина 2022 года Liberty начинает демонстрировать создание стоимости в результате наших приобретений в 2021 году и настойчивость в правильной интеграции бизнеса в соответствии с нашей ориентацией на долгосрочные результаты. Мы позиционируем компанию так, чтобы обеспечивать первоклассную производительность в течение циклов с акцентом на генерирование свободного денежного потока и максимизацию прибыли. Мы расширяем денежные потоки, что позволяет нам финансировать привлекательные органические инвестиции для повышения нашего конкурентного преимущества, а также возвращать денежные средства акционерам. Наши капитальные затраты на 2022 год теперь будут включать в себя инвестиции в два дополнительных флота digiFrac, поддерживаемых привлекательными специальными соглашениями с клиентами, ускорение технологии обработки мокрого песка и возобновление работы флотов с постоянными клиентами, и все это будет способствовать увеличению денежного потока в будущем», — продолжил он. Мистер Райт. «Наши сильные финансовые результаты и конструктивный прогноз поддерживают возобновление нашей программы возврата капитала, начиная с утвержденной советом директоров программы выкупа акций на сумму 250 миллионов долларов. Наш руководящий принцип — максимизировать стоимость акций Liberty. Мы считаем, что гибкость, обеспечиваемая программой обратного выкупа акций, дает нам возможность действовать оппортунистически в зависимости от меняющейся цены акций, откалиброванной рыночными и деловыми условиями».

Итого:

Сервис, чьи результаты весьма хорошо поднялись в этом полугодии. Здесь не только работы по ГРП для Schlumberger, но и рост в остальных сегментах. Комментарии от менеджмента сервиса тут более важны, чем сам отчет. Это конкретный маркер по вектору движения всего нефтегазового сектора - при умеренном течении рецессии это будет остров относительной безопасности для капитала. Нехватка мощных флотов ГРП - это бутылочное горлышко для сланцевой добычи в Северной Америке, что ограничивает их физически, не давая залить рынки нефтью. 

А для акций компании - грядущий выкуп и хороший прогноз по финансам это дополнительный драйвер для роста или крепкой позиции, если рынок все же будет сползать активнее.