Еженедельный обзор рынка 26.02.2023
Еженедельный обзор рынка 26.02.2023
После очень непростого 2022 года мы имеем относительно низкую базу по всему российскому рынку. Об СВО мы, по-прежнему, не пишем, так как не обладаем достаточной компетенцией и полнотой информации. Но считаем это высоким риском. 

Послание президента и новые санкции

Широко анонсированное послание президента РФ прошло абсолютно буднично — никаких новых вводных для фондового рынка оно не принесло, так что комментировать тут особо нечего. Рынок на этом фоне отыграл часть потерь с момента, когда были анонсированы внеплановые заседания Совету Федерации и Государственной думы. Куда более интересны санкции, которые ввели ЕС и G7.

Санкции против Тинькофф 

Евросоюз опубликовал десятый пакет санкций против России. Но из всего многообразия интерес для нас представляют только санкции против «Тинькофф».

Тинькофф Банк дал комментарии относительно своего блока работы с инвестициями:

«Мы подготовились к любым возможным событиям и разработали инфраструктурное решение, которое позволит в течение одной-трех недель бесшовно для клиентов перевести активы в новую неподсанкционную компанию. Все привычные инвестиционные инструменты и сервисы будут в полном объеме доступны в приложении Тинькофф Инвестиций»

С валютой на счетах тоже все будет в порядке. Если вспомнить опыт других банков, то, например, клиенты ВТБ и Открытия смогли ее продать после их попадания в SDN лист.

Тем не менее, часть инвесторов предпочтет не нести в дальнейшем риски блокировки активов, и перестанет торговать акциями зарубежных эмитентов в Тинькофф, что приведет к снижению доходов от этой части бизнеса. Про переводы через SWIFT можно забыть — потеря комиссионного дохода по этой статье.

В пятницу котировки Тинькофф росли на 6,6% на фоне слухов о том, что санкции против банка не будут введены. Очевидно, что в понедельник мы увидим обратный эффект. Но, в целом, для банковского бизнеса эти санкции сейчас уже не должны стать существенным ударом, так как за последний год была проведена большая работа по купированию операционных рисков, по созданию резервов.

Санкции против «Алросы»

Были также введены санкции против «Алроса», но только на уровне G7

На долю Америки приходится около 40% всех покупок бриллиантовых украшений в мире. Однако необходимо отметить, что «Алроса» является поставщиком не готовой продукции, а сырья. Т.е. алмазы едут, например, в Индию, где подвергаются огранке и становятся изделием индийского происхождения. Таким образом, даже несмотря на то, что «Алроса» давно находится в SDN листе, продукция, изготовленная из ее сырья, продолжает поступать в том числе и на американский рынок.

Также пошли слухи, что «Алроса» не сможет реализовывать свою продукцию в бельгийском Антверпене. На эту торговую площадку приходилось порядка 40% всего импорта «Алросы». Но стоит отметить, что речь идет о G7, куда не входит Бельгия, поэтому формально на нее запрет может не распространяться. К тому же сама Бельгия сопротивляется введению ограничений на торговлю алмазами из России, отмечая, что в конечном итоге это приведет к переориентации на торговые площадки в ОАЭ и Индии., а Бельгия просто потеряет бизнес.

В заключение еще раз отметим, что «Алроса» занимает около трети алмазного рынка. Следовательно, реальное эмбарго привело бы к взлету цен на алмазы, но такая реакция на данный момент отсутствует.

diamnd.png

Инфляционные драйверы в США

На неделе выходила статистика, важная учета инфляции и для последующей борьбы ФРС с ней: 
  • Индекс PCE, расходов на личное потребление в США, в январе был +5,4% г/г против +5,3% г/г в декабре 22 года.
  • Базовый индекс цен расходов на личное потребление (Core PCE) США в январе +4,7% г/г против +4,4% г/г в декабре 22года, был выше прогноза.
  • Базовый индекс цен расходов на личное потребление Core PCE США в январе +0,6% м/м против +0,3% м/м в декабре 22 года, прогноз был +0,4%.
С этими цифрами все условия для продолжения роста ставки ФРС все еще есть.

Если же мы посмотрим на общую картину, то видно будет, что ситуация с потерей реальных распологаемых доходов не очень хороша, но и не большая трагедия. Процент спада все же более-менее терпимый в крупных экономиках.

Image 2120.png
Интересна  реакция общества на рост цен в динамике. В целом по миру на это реагируют болезненно. Если в 2020 году людей из себя выводила пандемия, то теперь рост затрат на обычную повседневную жизнь подогревает недовольство. Протесты, конечно же, ничему не помогут, но они стимулируют политиков продолжать быть более жесткими в плане поднятия ставок. Борясь с растущей инфляцией, губернатор Банка Израиля Амир Ярон принял непопулярное решение о повышении процентной ставки до 4,25%.  Резервный банк Новой Зеландии (ЦБ страны) в среду повысил ключевую ставку на 50 базисных пунктов - до 4,75% годовых. Это максимальный уровень с января 2009 года. 

Image 2119.png

Давление проблем на якорные сектора экономики

В США ситуация с ипотекой снова вернулась к спаду и ослаблени. На снижении ставки была активизация и бум стройки. На росте сегодня все резко утрачивают желание брать новые долги. Машина времени откинула текущую статистику на уровни 1995 года. 

Image 2121.png

Продажи жилья вернулись на очень слабые отметки:

Image 2122.png

Пока есть видение, что этот тренд продолжится, а вслед за ним продолжится и процесс стагнации в смежных отраслях. На рынке товаров для дома часть компаний уже находится в тяжелой ситуации. А еще этот спад ведет к снижению доходов. Сотрудники или увольняются, или же начинают получать меньше денег.

Если свести все эти факторы воедино, то мы увидим, что сейчас станет труднее просто переносить инфляцию на плечи клиента в развитых странах. Люди, которые имели большое потребление, могут начать ограничивать себя, покупая более дешевые аналоги привычных товаров, продлевая жизнь старому имуществу (особенно это касается машин и бытовой техники). Много вещей в США и в ЕС покупалось все же по причине возможности купить, а не по реальной потребности в покупке. В итоге это должно ударить еще и по сектору производства всех этих товаров. 

Image 2123.png

Отчеты прошлой недели

Полюс выдал производственные результаты за 2 полугодие и  2022 год.

Результаты отчета выдались ожидаемыми. Снижение производства по году на уровне 6,9%. 

Компания объясняет это снижением среднего содержания золота в переработке на Благодатном и Наталке, а также намеренным сокращением производства аффинированного золота на Олимпиаде в связи с временным снижением содержания в переработке. 

Восстановление производства ожидается уже в 1 полугодии 2023 года.
ПРоизводство и % извлечения.png
По объемам продаж также видим снижение. В 2022 году Компания реализовала 2 423 тыс. унций золота − на 11% меньше, чем годом ранее.

Разница между объемом реализации и общим производством золота вызвана главным образом накоплением золота в концентрате, произведенном в 4 квартале 2022 года. Реализация концентрата, как правило, по динамике запаздывает от производства на несколько месяцев. Остатки концентрата будут реализованы в начале 2023 года и отражены в соответствующих финансовых результатах группы.

По оценке «Полюса», производство золота в 2023 году составит 2,8 млн – 2,9 млн унций, то есть вернется на уровни 2019-го года.

Ну и самое интересное для переоценки - информация по Сухому Логу

Сухой лог.png

"Было пробурено порядка 63 км из 77 км, запланированных на 2022 год. Оставшийся объем программы бурения будет выполнен в 2023 году.

В отчетном периоде «Полюс» продолжил строительство подстанции «Витим» и энергосети 220 кВ, которые являются частью проекта Компании по техническому присоединению Сухого Лога к существующим энергосетям.

Завершены подробные инструментальные исследования мостов и дорог вдоль трассы «Таксимо – Сухой Лог». Данный этап необходим для строительства и последующей эксплуатации объектов внешней инфраструктуры месторождения.

«Полюс» также завершил разработку проектной документации по увеличению складских мощностей в Таксимо и приступил к подготовке работ по строительству."

Подготовительные работу идут полным ходом, но есть и негативных новости.

На фоне текущей геополитической обстановки «Полюс» отложил завершение банковского ТЭО. В рамках проекта Компания прекратила взаимодействие с некоторыми международными производителями технологического оборудования, но уже определила альтернативных поставщиков.

Сроки реализации проекта сейчас находятся на пересмотре. В 2023 году «Полюс» планирует предоставить обновленный график и более подробную информацию по проекту.

Мнение:

Котировки Полюса здорово отрасли и со дна дали уже более 50%. Проблем с реализацией, как мы видим, никаких нет. Сейчас, с учетом текущих цен и курсе доллара компания оценивается с форвардными EV/EBITDA на уровне 5-6. Недорого, но и не интересно.

Переоценка уже будет при вводе в эксплуатацию Сухого Лога, который может дать чуть ли не удвоение к текущей добычи золота. Когда ожидать запуска проекта? Пока никто не знает. Изначально ожидалось, что проект будет запущен уже в 2025 году. Будем ждать ясности от компании в 2023 году.

Календарь событий

Понедельник (27 февраля)

Li Auto: ожидания: EPS — ¥0,21, выручка — ¥17,74 млрд

Вторник (28 февраля)

нет интересных событий

Среда (1 марта)

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая за февраль
Четверг (2 марта)

Предварительные данные затрат на рабочую силу в США (кв/кв)

Пятница (3 марта)

нет интересных событий

Спекулятивный план

Российский рынок

Закончили неделю небольшим ростом по индексу на фоне геополитики, не было нагнетания, а 24го в годовщину и вовсе не было выступления от Путина, так что людей подотпустило. Следующая неделя на нашем рынке будет спокойней и рынок может выдохнуть. 

Потолок цен на нефть объявлен, и пока он вроде как работает, по крайне мере дисконт на нашу нефть увеличился, но надо дождаться официальной информации, т. к. к данным Блумберга есть вопросы. Это была проблема не компаний в России, а бюджета, за счет формулы налогообложения. 

Авторы исследования (Bloomberg) на основе анализа данных таможенных счетов подсчитали, что после введения ограничений Россия продавала нефть по средней цене около $74 за барр., что примерно на четверть выше установленного потолка, что пока нас радует, ждем новых вводных.

 

В частности, по данным Bloomberg, средняя цена российской нефти по направлениям составила:

Порты Балтийского моря — $59,86 за барр.;

Порты Черного моря — $63,34 за барр.;

Порты Тихого океана — $82,24 за барр.;

Порты Северного Ледовитого океана — $79,31 за барр.;

Трубопровод «Дружба» — $62,98 за барр.;

Трубопровод в Китай — $80,91 за барр.

Нет уточнений эта цена FOB или какая, но видим, что компании подготовились заранее, так что не все так печально.

Это про декабрь

Газпром - дивиденды обещают доплатить за год в 2023 согласно дивидендной политике, но сумма выйдет меньше, чем за первое полугодие, так как финансовые результаты будут прилично слабее. Пока мы считаем, что, даже несмотря на большие затраты на новые налоги, все равно будет чистая прибыль, так как цены были сильно выше первого квартала (по заявлениям компании), и это компенсирует выпадающие объемы в Европу, а за 23 год компания уверяла, что будут отличные результаты, поэтому доверимся компании и подождем годового отчета. Цены на газ в Европе за месяц снизились, но все еще высокие, так что пока считаем, что дивидендная доходность за год все равно будет двузначная, но в данной компании все может меняться быстро, так что продолжаем следить.

«Новатэк» (MOEX: NVTK), по той информации, которой мы располагаем, это та бумага, которую можно покупать в так называемые «пенсионные» портфели, на ближайшие года компания обещает выполнять свои планы, а дивидендная доходность сейчас прилично поднялась, так что, когда геополитические риски спадут, бумага может вернуться к старым процентам дивидендной доходности, а значит акция может прилично переоцениться. Очень спокойная долгосрочная компания.  На прозапрошлой неделе неплохо выступил Михельсон, который сообщил о том, что прибыль компании за 2022 год выросла на 50%, что подняло котировки, пока лучше ждать коррекцию, и если котировки уйдут ниже 1000, то можно докупать бумагу, а при дальнейшем снижении от уровня 900 и ниже стоит уже думать о коротких спекуляциях, естественно, если снижение будет не на значимых новостях для компании.

Черная металлургия

Вот тут наступило тяжелое время. ЕС отказался от закупок проката у России, внутри страны работает ручное управление по итогам совещания промышленности с Минпромторгом. А для экспорта за пределы РФ укрепился рубль. И у нас уже есть падение спроса в секторе и отмены дивидендов на долгий период.

Пока считаем, что у сектора большие проблемы до тех пор, пока не будет большей поддержки от правительства в плане субсидий на ипотеки или, возможно, проектов по восстановлению Донбасса и других частей Новороссии. Цена на недвижимость понемногу снижается, но может застопориться рост выдачи ипотеки, и в итоге стройка пока не сможет сильно помочь компаниям, которые утратили сбыт в ЕС.  Продление льготной ипотеки — это хорошо, а вот рост минимальной ставки — это не очень хорошо, помним, что каждый процент роста - это падение спроса на 5% +-. Наблюдаем за сектором дальше, просто наблюдаем.

Из всего сектора тут может быть интересен достаточно рискованный «Мечел» (MOEX MTLR, MTLRP), который сейчас решает проблемы со своей долговой нагрузкой.  По текущим ценам можно сказать, что это интересная компания, причем лучше держать баланс между обычными акциями и привилегированными, драйверы правда у нас перенеслись на весну следующего года, отчета по компании мы не увидим. Курс все еще не помогает рынку, новых больших страновых проектов нет, есть проблемы с ипотекой, отгрузки металла в Азию не очень прибыльны, но уголь пока держится. Так что все говорит о том, что в сектор и даже в такую неплохую компанию не стоит вкладывать значимые деньги. На этой неделе есть шанс увидеть отчет компании и увидеть, как компания решает вопрос с долговой нагрузкой. Последние новости о крупной сделке — это как раз роллирование долга, вопрос его размера и условий - "Мечел" провел крупную сделку для оптимизации кредитного портфеля - представитель компании. Пока ждем отчет

Также неплохой эфир был у Северстали у «Вредного Инвестора», ждем встречу и у нас с аналитиками, напишем о результатах подробнее.

Угольные компании. 

«Распадская» (MOEX: RASP) за счет снижения долговой нагрузки чувствует себя комфортно, а текущая ситуация на сырьевых рынках даже при таком курсе позволит зарабатывать и дальше, но прибыль во втором полугодии будет заметно меньше, если сравнивать его с первым, хотя компания пытается намекнуть, что она может отработать второе полугодие и в ноль, но пока кажется, что они немного лукавят, хотя если сравнивать с металлургами, все очень неплохо и, главное, есть большой запас кеша. Очень неплохая и устойчивая компания, но надо понимать, что драйверов роста в ближайшее время не будет, это долгосрочная история. Тем более компания открыто говорит, что дивидендов в ближайший год точно не будет, а также не рассматривает выкупы и байбэк.

Цветные металлы 

«Норникель» (MOEX: GMKN) – Бизнес все еще уникальный и интересный, но с начала 2023 года закончилась старая дивидендная политика, которая была очень неплохой, а ясности по новой все еще нет, хотя ждали обсуждение ее еще в конце прошлого года, так что пока лучше дождаться решения по данному вопросу. Вышедшие новости о новых дивидендах в размере 1,5 млрд $ не самые позитивные. Во-первых, дивполитики до сих пор нет и это просто предложение, на которое согласились. Во-вторых, это примерно в 4 раза меньше, чем в прошлом году. В-третьих, это не очень соответствует ожиданию рынка. Так что пока можно сказать, что бумага из разряда интересных и перспективных, которую стоит покупать по текущим ценам, становится интересной и перспективной, но которую лучше покупать стоит около недавних лоев (12 тысяч и меньше), потому что по текущим кажется справедливо оцененной в текущих реалиях. «Русал» (MOEX: RUAL) и «ЭН+» (MOEX: ENPG) – сильно зависят от цен на алюминий, которые существенно упали, плюс окреп рубль, так что тут сейчас непростая ситуация. По текущим ценам нет хорошего апсайда в бумагах и драйвера роста, ждем новую дивидендную политику, но скорее всего не увидим ее в этом году, что не даст фактически единственного драйвера для роста.

Алмазы — имеем санкции на продажи и непонятно, сможет ли рост цен это компенсировать. Также есть неопределенность с тем, нашла ли продукция своих покупателей после ввода санкций. «Алроса» (MOEX: ALRS) - говорит, что все не так плохо, что она перестроила логистику, а цены сбыта хороши, но пока нет данных о продажах и ценах, лучше пропустим эту историю. По текущим ценам бумаги компании стоили в гораздо лучшие для нее времена, так что выше 60 смотреть не стоит. Как и говорили про риски, они и реализовались. Новые налоги всегда хорошо в текущей ситуации для государства, но плохо для нас – миноритариев. Выше 60 не смотрели на бумагу, так и не будем, но с налогами планку стоит опустить до 55, как минимум. Последние новости также не радуют, поэтому сейчас компания не очень интересна для покупок: 

ЕВРОСОЮЗ СОГЛАСОВАЛ СОГЛАШЕНИЕ С G7 ОБ ЭМБАРГО НА ПОСТАВКИ АЛМАЗОВ ИЗ РОССИИ

Не сырьевые отрасли:

Ритейл. Все понимают, что люди в ближайшее время станут больше экономить, плюс произошел уход компаний и часть товаров с полок, который сложно заменить. Инфляция затрат, проникающая в сектор, не позволяет быстро переложить ее на плечи конечного пользователя, сохранив маржинальность полностью, но самые сильные игроки сектора все же стараются это сделать. По-прежнему популярны онлайн-продажи, к которым уже привыкло население. Из интересных бумаг тут «ОЗОН» (MOEX: OZON), который выходит на безубыточность и показывает плюсовые отчеты вот уже 2 квартала. Такие истории как Магнит, Х5, Лента тоже импонируют, следим за ними, но хочется небольшой коррекции, по текущим докупать можно только с прицелом на очень длинную дистанцию. 

Застройщики —хороший спрос пока не возвращается, а переложат ли они рост затрат на плечи покупателей. Размер субсидий по льготной ипотеке на 2022 год оказался на уроне 1/3 всех ипотек в 2021 году, а простым ипотечным ставкам поможет снижение ключевой ставки ЦБ. Но вопросы с наличием денег у населения все еще актуальны. Кроме «Самолета» (MOEX: SMLT) хороших идей тут нет, в секторе надо ждать массовой поддержки от государства, а «Самолет» имеет эту поддержку, поэтому дела у них идут лучше, чем у других.  Все еще считаем акцию интересной в долгосрок, а от 2000 интересной и спекулятивно с целью 2500, долгосрочный таргет же пока кажется выше 3000. Напомним, что на конец следующего года компания планирует выйти на мультипликатор EV/Ebitda около 2х, что довольно дешево, будем смотреть ближайшие отчеты, сможет ли компания идти по своему графику или же будет отставать от него как и в 2022 году. Во вторник 21 февраля провели встречу с компанией и задали вопросы по бизнесу, так как сейчас не все так однозначно, что в секторе, что в отчетах Самолета, заодно узнали, что происходит в самом секторе и какие драйверы роста ожидают в этом году, пока ждем ниже для покупок. Таргет примерно тот же – около 3000

Финансовый сектор — еще один из самых пострадавших секторов и, скорее всего, останется таковым еще долго, пока не начнет восстанавливаться экономика. Но будет самый растущий сектор при позитивных новостях в секторе и в геополитике. «ВТБ» (MOEX: VTBR) нам уже не очень интересен, писали об этом отдельно, все же новая доп эмиссия не очень хорошо скажется на котировках компании и покупать сейчас, наверное, не стоит.  

«Сбербанк» (MOEX: SBER, SBERP) все еще хорош, особенно когда вернет выплаты дивидендов. Ниже 140
 к Сбербанку стоит присматриваться к покупкам в этой акции, но смущает, что это топ идея у множества аналитиков, и кто же будет дальше покупать компанию, а также то, что при хорошей прибыли банка государство может задуматься, как же обложить дополнительными изъятиями и этот сектор. Хотя может произойти и обратная ситуация, когда государство предложит банку улучшить дивидендную политику и предложит выплатить больше 50% от чистой прибыли, но этот сценарий маловероятен, хотя можно ждать даже выплату за прошлый период. Пока ожидаем базовый вариант - дивиденды за прошлый год около 6-7, а также то, что по результатам этого года цифра может превзойти 30. Вышедший отчет подтверждает наши расчеты, продолжаем считать Сбербанк одной из самых интересных бумаг на Российском рынке.

Греф допустил выплату дивидендов Сбербанка по итогам 2022 года – ждем, надеемся, верим.

ИТ — сильно упавший на событиях начала года сектор, но он может быть интересным, хотя в нем есть много рисков, таких как проблемы с закрытием проектов, увеличение затрат на оборудование, отток персонала, проблемы с оборудованием из-за отказа поставщиков работать с Россией.  Спекулятивно сейчас с Яндексом сложно что-то придумать, пока не будет финальных данных про разделение компании. Разделение — это неплохой вариант для компании в среднесрок, но, к сожалению, компания может потерять долгосрочные перспективы, хотя они могут быть и неприбыльными долгое время. Ждем факта разделения и будем пересматривать таргет, но для рискованных инвесторов цена 1800 рублей уже может быть интересной.

Медицина — сектор, который представлен несколькими эмитентами в РФ. Люди готовы на очень большие траты, когда речь идет о здоровье, поэтому большая часть проблем с закупками тут решается переносом расходов в чек покупателю. В секторе мы все еще выделяем «Мать и Дитя» (MOEX: MDMG), а вышедший отчет и встреча с менеджментом компании подтверждает наш интерес к компании.

Авиация — сильно пострадавший сектор, все понимают, что с таким кризисом и закрытием туризма, с потенциальными арестами бортов, причем уже даже в Азии, ждать в этом секторе особо нечего. Ждем помощи от государства, докапитализации, допэмиссии акций. Кажется, что это даже не последняя докапитализация в компании «Аэрофлот» (MOEX: AFLT), стабильные убытки мы ждем в ней и дальше и даже временные задерги, как и рост бумаги не сможет убедить нас поучаствовать в ней.

Энергетика — этот сектор крайне стабилен, так как направлен на внутреннее потребление внутри страны, база потребления не растет, здесь нужны именно дивиденды. Не выделяем в секторе какой-то отдельной компании, кажется, что риск/доходность не лучшие в целом в энергетике при текущей ситуации, ОГК-2, ИнтерРао выглядят в целом интересно. 

Американский рынок 

Сразу оговоримся, что рынок сейчас довольно опасен – после выступления Пауэлла стало ясно, что страна идет по пути повышения ставки. А это чревато падением индекса, особенно технологической его части и особенно молодых компаний, которые рынок оценивает на ближайшие года именно через ставку ФРС. 

Закончили неделю неплохим снижением, пробили уровень 4000 внутри недели и закрылись чуть ниже. Пока же для докупок широким фронтом лучше дождаться цифр около 3600 и ниже, для продаж 4200.

Смотря на бумаги с точки зрения заработать, а не сохранить, то стоит смотреть бумаги 2-3 эшелона, которые имеют перспективы и не перегружены долгом, сейчас в преддверии потенциальной рецессии это одно из самых важных аспектов. Продолжаем говорить о бумагах VET, в очередной раз скажем, что по текущим и ниже бумага кажется недорогой, для спекуляций выход стоит обозначить на уровне 22+- долларов, а инвест позу стоит держать до уровня 30 долларов. Из минусов можно сказать, что компания отстает от сектора и выглядит слабоватой с точки зрения технического анализа, так что стоит быть также аккуратными. Цены на газ не самые интересные сейчас и скорее всего продолжат оставаться под давлением, так что наращивать позицию не стоит.

В бумагах нефтесервисов 2–3 эшелона, которые начали корректироваться и нравились раньше нам, сейчас лучше повременить с покупками, это про TechnipFMC (FTI), NOV inc (NYSE: NOV), Oil States International, Inc. (NYSE: OIS) и тем более Oceaneering International, Inc. (NYSE: OII),  Transocean Ltd (RIG) -предлагали их фиксировать заранее, ждем коррекцию в секторе и можно будет подумать о переоткрытии позиций. 

Кибербезопасность - отличный сектор, в который на фоне большой кибервойны, которая идет сейчас в мире, будут приходить деньги, где будут сделки M&A, где будет развитие и рост еще долгое время. На просадках стоит набирать бумаги с прицелом года на 3 или смотреть за ETF на сектор, тут мы советуем следить за тикером CIBR, который если уходит ниже 40$, его можно рассматривать как долгосрочную покупку, но надо учитывать, что в его составе крупные компании, это малорискованное вложение, если сравнивать с отдельными компаниями типа S. Для более коротких спекуляций лучше подождать уровня 30-35$. Однако тут стоит учесть, что бумаги крайне волатильны, легко падают по 10–20 процентов внутри дня. Так что если покупать, то очень небольшими частями. Если вы готовы к высокому риску, то стоит смотреть на такие бумаги как S, Net, CRWD. Как раз этот сектор будет больше всего интересен, если мы увидим разворот ставки, поэтому внимательно следим за ним.  Ждем отчетов (больше всего интересуют акции S (14 марта) и CRWD (7 марта) и там будем принимать решение о наращивании позиций в некоторых акциях. 

Китайцы BABA, BIDU, Li auto – все еще интересны в долгосрок, но стоит понимать, что это огромные риски. От делистинга и своей компартии до геополитики и напряжении на Тайване. Так что доля в портфеле должна быть не высокая, и лучше будет, если перевес будет в сторону Li auto, которую государство все еще поддерживает и сам бизнес перспективен. Выходящие отчеты в Америке пока не дают какого-то позитива, как, впрочем, и негатива, так что эти компании просто продолжаем держать, не увеличивая свои позиции, вышли отчеты компаний, они неплохи, подтверждаем их перспективность, а Li auto отчитается в понедельник, но кажется, что там не узнаем ничего нового, основную информацию компания выдает в операционных отчетах и отчетах по продажам заранее.

Прочее. Roblox (NYSE: RBLX) — это история для тех, кто хочет пощекотать себе нервы. На позитивной конъюнктуре — это двузначный рост внутри дня, на негативе - такой же минус, всем нужно быть аккуратными, а краткосрочным спекулянтам тут раздолье. Советовали сдавать бумаги выше 40, что вышло хорошей спекуляцией, теперь ждем ниже, около 30 будем опять открывать идею с покупкой.

Нам начал нравится AMZN, который выдал неплохой отчет, его опишем отдельно, но по текущим, несмотря на мультипликаторы и дороговизну по ним, кажется, что это неплохая история.

Что еще можно сказать в рискованных спекуляциях, если вы видите, что курс биткоина ушел ниже $20к, то такие бумаги как RIOT, MARA, COIN, MSTR могут быть для вас отличным инструментом, который дает 20–30% роста в день, но тут надо быть максимально аккуратными, это волатильность и риски в квадрате. Ждем коррекции в биткоине к 18к$ и ждем падения бумаг, где начинаем докупать, на уровне минимумов квартала эти же бумаги смотрим уже не только спекулятивно, но и в долгосрок.  Пока смотрим за сектором, кажется, что он даст еще возможность недорого купить бумаги, пока же многие прилично выросли за неделю, ждем коррекцию.


Скорее всего лучше не сосредотачиваться на каком-то одном секторе, диверсифицируйте между технологическим сектором и сырьевым, сейчас это кажется самым разумным ввиду огромной неопределенности, ну и не забывайте о том, что плечи сейчас - это очень опасно, а лучше всего иметь кэш, это позволит вам докупить хорошие акции, которые сильнее скорректируются при реализации рисков, которых очень много.

Не забываем, что мы входим в период повышенной волатильности, так как в Америке все еще идет сезон отчетов, не забывайте об этом, лучше во многих бумагах дождаться цифр и форвардных ожиданий от компаний и после принимать решение о вложениях, тем более неделя на Американском рынке также короткая.

Если следующее заседание будет аналогично этому и повышение ставки совпадет с консенсусом рынка, то постараемся разобрать отдельно лучшие бумаги из индекса Nasdaq, так как скорее всего именно они будут лидерами роста в последующий год-два. Пока же ждем данных по потребительской инфляции на этой неделе.

Лишний раз упомянем, что волатильность на рынке огромная, будьте аккуратны! Пока стоит быть аккуратными с покупками на любом рынке, у нас может измениться законодательство в любой день и в любой стране, даже если не говорить о геополитике. Так что безопасных вложений, которые можно прогнозировать с уверенностью на любой срок, уже не осталось. Будьте аккуратней и не торопитесь.

 

 

Техническая картина

Интересные идеи по ТА

Vermilion Energy без изменений, сидим и терпеливо ждем разворот, пока что цена показывает неплохой рост, но локально, этого не достаточно, хотя газ также выглядит сильно. Есть шанс, что дно уже могло быть, надо лишь увидеть подтверждение на графике.

1.png

Сбербанк выглядел слабо на прошлой неделе, но приятная речь президента возвращает силу в акции, теперь, когда риск, из-за которого рынок весь валился на прошлой неделе, прошел, можно с большим интересом смотреть на наши акции в поиске спек идей. Сбер теперь становиться не интересен для продаж, но и для покупок аналогично не интересен. От хая видим новый всплеск объема, тормозящий цену, хоть и продажи после этого слабые, но на уровне явно есть заинтересованный продавец, который не пускает выше. В целом, откат к 154р хоть и слабый, но достаточный в рамках среднесрочного тренда, чтобы начать новый рост после него, вопрос лишь в том, есть ли фундаментальное обоснование для дальнейшего роста. Пробой локального боковика вверх торговать нет смысла, нужно ждать рост и закрепление выше 168р для покупок.

2.png

Polymetal формирует идеальную конструкцию для игры в шорт, но смущает слабый откат вниз после роста. Здесь лучше рассматривать продажи не по текущим, а после поглощения ценой волны роста, то есть после ухода ниже 470р, после чего на отскоке вверх можно заходить в шорт. Пока что наблюдаем, если цена даст шанс зайти в шорт, то по факту будем оценивать уровень, куда правильно поставить стоп, а вот потенциал падения понятен уже сейчас: для начала к минимума на 450-460р, если он будет пробит вниз, то к 430р.

7.png

Мечел ао аналогично префу, но здесь рост из накопления объема выглядит увереннее, так что рассматривать покупки лучше именно в обычке. Проблема в том, что выставить один адекватный стоп не выйдет, так как он может быть только под 116р, что делает стоп огромным и несоразмерным потенциалу роста, который пока рассматриваем к 128р. Поэтому единственный правильный способ отработки идеи - это серия сделок к относительно короткими стопами. На данный момент возможен лонг со стопом ниже уровня начала последних покупок на 120р.

10.png

Газпром продолжает вялый рост, график четко показывает слабость покупок, что говорит о высокой вероятности новых продаж далее, тем более, цена зарисовала фигуру продолжения тренда вниз, потенциал падения к 148р, далее к 146р. Можно рассматривать открытие коротких позиций с отменой при росте цены выше 158р, что дает потенциал падения на 4% и 5,5%, а стоп около 2,5-3%. Конечно, будет выгоднее заходить на отскоке вверх, если такой будет.

1.png

KLXE откатывается к прошлому минимуму откуда видим возобновление роста. На часовике на уровне происходит новый всплеск объема, что говорит о сохранении интереса покупателя. На большем таймфрейме зарисовалась фигура роста, так что можем увидеть новый импульс вверх к 16$ или выше. Однако, волатильность большая, стопы огромные, так что спекулятивно торговать такое можно только небольшим объемом. Покупать можно по текущим, стоп ниже 11,5$ дает около 9-10% убытка при не срабатывании идеи, но и потенциал роста здесь большой, до 25-40%.

9.png

Индексы, валюты, сырье

Индекс Мосбиржи на минимуме показывает слабость продаж, что затем перерастает в резкий рост. В целом, это можно считать краткосрочным разворотом. Большая ГиП все еще может быть зарисована, если цена начнет падение, но при росте выше 2235-2240п на это уже можно особо не рассчитывать.

1.png

S&P 500 пробивает поддержку вниз, разворачивая тренд, теперь сопротивление на уровне 4020п, покупки будут интересны на новом развороте вверх, пока же смотрим со стороны.

2.png

Нефть на часовике смотреть почти что нет смысла, пока торговля идет в диапазоне. Ждем пробой.

3.png

USD/RUB продолжает рост, поддержка перемещается на 73,6 р/$, пока цена выше, ждем продолжение тренда, пока что всплески объема не приводят к развороту.

4.png

CNY/RUB тоже продолжает рост, поддержка остается на 10,67 р/¥, пока цена выше, есть шанс на продолжение тренда.

5.png

Индекс гособлигаций показывает краткосрочный разворот, возможно, на этом коррекция будет окончена и увидим переход в боковик на новых уровнях.

6.png

Индекс гособлигаций США откатывается к прошлому лою, откуда могут начаться активные покупки. Пробой сопротивления на 102,4$ вверх даст сигнал у началу нового роста.

7.png

BTC/USD зарисовывает боковик и пробивает его вниз. После пробоя боковика видим слабость покупок, что повышает шансы на дальнейшее падение.

8.png

Золото продолжает падение, сопротивление на уровне 1845$, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

9.png

Серебро продолжает падение, сопротивление на уровне 21,95$, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

10.png

Никель продолжает падение, здесь пока нет причин для разворота, но вскоре можем увидеть отскок или боковик.

11.png

Алюминий краткосрочно неплохо растет, но далее начинается новая среднесрочная волна продаж, пока что ждем дальнейшее падение.

12.png

Медь завершает рост и видим начало новых продаж с разворотом вниз, пока что аналогично ждем продолжение продаж.

13.png

Палладий продолжает коррекцию, сопротивление на уровне 1540$, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

14.png

Финансовый сектор

ВТБ дает хороший сигнал для покупок, но, смотря на другие бумаги и рынок в целом, кажется, что отрабатывать покупки сейчас не стоит. Если и рассматривать лонг, то можно входить по текущим со стопом ниже 0,0159р, потенциал роста вплоть до вершины боковика.

1.png

TCS на минимуме формирует накопление, из которого видим резкий выход вверх на хороших новостях. При этом после закрытия рынка приходят плохие новости, так что перед спекуляциями стоит оценить реакцию рынка на них. В целом тут картина лонговая, а потенциал роста вплоть до 2760-2800р, но лучше первый день торгов смотреть со стороны, есть шанс, что картина изменится.

2.png

Металлургический сектор

ГМК остается ниже сопротивления на 14840р, остается в стороне от покупок, пока цена ниже, повышается шанс пробоя среднесрочного минимума на 14200р вниз.

1.png

Алроса пытается расти, но выходит слабо, хотя уровень 58-58,5р обороняется неплохо. Тем не менее, входить в лонг сейчас опасно, большая вероятность увидеть пробой лоя и новую волну продаж к 57р.

2.png

НЛМК показывает рост от минимума, это может стать дном коррекции, локально видим слабость покупок, можем откатиться чуть ниже, пробой 122,3р вверх даст потенциал для роста к 126-127р.

3.png

Северсталь показывает рост выше 1000р, цена уже достигла первой цели на 1040р, далее цель 1100р, но от текущего уровня еще можем увидеть откат. Желательно, чтобы цена не ушла ниже 1020р, а пробой вниз 1004р станет разворотом вниз.

4.png

ММК также показывает сильный рост от минимума, меняя картину на растущую, вопрос лишь в том, много ли осталось потенциала у движения, так как цена вернулась к уровню, откуда начинались панические распродажи перед выступлением президента, но после этого видим ослабление покупок. Здесь вряд ли стоит торопиться с покупками.

5.png

Полюс растет к сопротивлению, вблизи уровня видим несколько крупных всплесков объема, что говорит о сохранении интереса продавца на уровне, но падение после этого очень вялое, так что есть хороший шанс, что с новой попыткой роста цена пробьет уровень вверх.

6.png

Русал выходит вверх из накопления, но уже вторая волна роста не можем обновить прошлый хай, если рост возобновиться от текущей цены, то это может быть зарисовкой фигуры продолжения роста и тогда можем увидеть рост к 41,3р, но при дальнейшем падении можно будет судить о слабости покупателя.

8.png

Мечел ап пока не может пробить сопротивление на 158р, хотя отсутствие сильных продаж от уровня повышает шансы на его пробой и дальнейший рост к 165-167р. Тем более здесь переместились крупные объемы вниз, после чего цена пробивает их вверх, что говорит о локальном развороте, поэтому высок шанс дальнейшего роста с пробоем уровня.

9.png

Распадская пока не может уверенно пройти уровень сопротивления, но поджатие цены к уровню намекает на то, что он все же будет пройден вверх.

11.png

Vale показывает идеальный пример ложного пробоя внутри дня. Сопротивление остается на 17,1$, теперь цена пришла к уровню среднесрочного минимума на 16-16,3$, откуда могут начаться новые покупки, пока что смотрим со стороны. 

12.png

В целом тут с покупками осторожнее, цена рисует большую ГиП с целями 15,6$ и 14$.

13.png

Нефтегазовый сектор

Роснефть начинает рост, но на уровне сопротивления цена останавливается и видим накопление, продажи от уровня слабые, что повышает шансы на пробой вверх и дальнейший рост выше 360р.

2.png

Татнефть продолжает падение, сопротивление перемещается на 320р, здесь же накапливаются новые крупные объемы.

3.png

Лукойл остается ниже сопротивления, пока что видим слабые продажи от уровня, но к покупкам можно будет переходить только после роста выше 3960р, что откроет потенциал до 4080р, пока же высок риск начала новой волны продаж.

4.png

Газпром нефть продолжает падение, сопротивление перемещается на 426р, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

5.png

Новатэк после падения выглядит слабо, от минимума покупки вялые. В прошлый раз было аналогично, но хорошие новости взбодрили бумагу, сейчас такого может и не произойти, так что тут пока в стороне от лонга.

6.png

Сургутнефтегаз ап аналогично слаб после волны продаж, здесь остается вне покупок.

7.png

XLE останавливает падение от минимума, видим накопление на уровне, ждем выход из накопления, выход вверх даст потенциал в район 88-90$.

8.png

HLX растет от уровня, поддержка остается на 7,5$, после резкого взлета цены с выходом крупных объемов лучше выходить, это могла быть кульминация тренда.

10.png

NBR откатывается к минимуму на 130-140$, откуда могут начаться покупки, пока что наблюдаем, при росте в район 154-155$ можно рассматривать покупки на откате.

11.png

Потребительский сектор

Система начинает рост, здесь можно рассматривать аккуратные покупки с отменой роста при падении цены ниже 12,33р. Чтобы покупки стали интересны спекулятивно, здесь нужно увидеть либо более глубокий, либо продолжительный откат.

1.png

OZON пробивает сопротивление, разворачивая тренд вверх. Далее можно рассматривать покупки, пока цена выше поддержки на 1610р.

2.png

Магнит показывает сильный рост, на максимуме накапливается объем, который может дать выход вверх в район 4700р.

3.png

X5 из накопления возвращается в канал, отменяя падение. Теперь видим новое накопление, которое при пробое вверх даст потенциал роста вплоть до максимума канала на 1540р.

4.png

Лента пробивает объемные накопления вверх, разворачивая тренд, поддержка на уровне 688р, пока цена выше, возможно продолжение роста.

5.png

Яндекс в падающем тренде, здесь пока лучше быть вне лонгов, пока цена ниже 2040р.

6.png

Эталон ложный пробой не отрабатывает, но формирует диапазон. Теперь пробой 54р вверх даст сигнал начала роста к 57-58р.

7.png

Самолет уходит ниже поддержки, здесь лучше быть вне лонгов, пока цена ниже 2610р.

8.png

Русагро остается в широком боковике, сейчас видим рост, который может продолжиться к 700-705р.

9.png

VK краткосрочно показывает разворот и может дать еще одну волну роста, но среднесрочно здесь больше шансов на возобновление продаж далее.

10.png

ЭН+ от минимума растет очень слабо, здесь же собираются новые объемы, пока что покупать не очень интересно.

11.png

Мать и дитя отскакивает, цена остается в нисходящем тренде с сопротивлением на 475р, пока цена ниже, остаемся в стороне от покупок.

12.png

LI auto остается в нисходящем тренде, сопротивление на уровне 26$.

13.png

Среднесрочный тренд остается растущим и здесь после отката можем увидеть новую волну роста, ждем откат к 21,6-22,7$, отсюда могут начаться новые покупки.

14.png

VRT совершает сильный импульс роста с дальнейшим падением, вышел крупный часовой объем, это может быть кульминацией роста. Пока что цена формирует диапазон, наблюдаем.

15.png

Sabre пока выглядит слабо, цена продолжает откат после обвала, сопротивление на уровне 5,85$, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

16.png

Baidu уходит ниже поддержки, подтверждая разворот тренда, сопротивление на уровне 150-153$, пока цена ниже, ждем продолжение продаж.

17.png

Alibaba продолжает падение, сопротивление на уровне 100$, пока цена ниже, ждем продолжение коррекции.

18.png

Microsoft разворачивает тренд вниз, сопротивление на уровне 260$. От максимума падение уже достаточно глубокое, чтобы присматриваться к покупкам на развороте, наблюдаем за акциями.

19.png

 

 

 

 




Free
Комментарий
Для того, чтобы оставить комментарий нужно авторизоваться